造纸轻工行业：地产后周期产业链数据每周速递：本周样本城市商品房成交面积环比有所增长 二手房成交面积环比有所下降
本周地产后周期各板块中，仅白色家电板块跑赢大盘。本周沪深300 指数下跌4.63%，地产后周期各板块中，本周白色家电板块上涨2.06%，跑赢大盘6.69pct；本周服务机器人、厨房电器、黑色家电、家具、照明电工和小家电板块分别下跌4.97%、6.39%、10.47%、10.96%、11.32%、12.92%，分别跑输大盘0.34pct、1.77pct、5.84pct、6.34pct、6.70pct、8.29pct。 内销：2023 年12 月家具类销售额同比有所增长、家电类零售额同比小幅下降。 （1）本周家具原材料价格走势分化，家电原材料价格上涨；本周TDI 现货价格较上周上涨0.8%、MDI 现货价格维稳；与上周相比，本周不锈钢价格维稳，铜价、铝价分别上涨0.8%、0.3%；与上周相比，本周ABS、PC 现货价格分别上涨1.6%、0.7%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增长13.2%，累计同比下降21.3%；样本城市二手房成交面积环比下降9.0%，累计同比增长50.2%（主要系去年春节相对较早）。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023 年12 月全国住宅销售面积同比下降25.8%，1-12 月累计同比下降8.2%；2023 年12 月全国住宅竣工面积同比增长12.5%，1-12 月累计同比增长17.2%；2023 年12 月全国10 大城市二手房交易量4.83 万套，同比增长20.8%，1-12 月累计同比增长23.3%；根据奥维云网统计数据，2023 年10 月全国精装房开盘量12.74 万套，同比增长11.8%，1-10 月累计同比下降37.4%。（3）零售跟踪： 2023 年12 月家具类零售额同比增长2.3%，1-12 月累计同比增长2.8%；12 月家用电器和音像器材类零售额同比下降0.1%，1-12 月累计同比增长0.5%。根据奥维云网的统计数据，2023 年12 月清洁电器线上销售额同比增长5.6%，其中扫地机器人线上销售额同比增长19.2%，洗地机线上销售额同比增长15.1%。 出口：2023 年12 月吸尘器、小家电出口同比均有增长。（1）海外地产需求：12 月美国成屋销售量同比下降6.2%；私人住宅开工量同比增长7.6%；2023 年12 月私人住宅营建许可数同比增长12.4%。（2）板块及细分品类出口表现：2023 年12 月家具、家电出口额同比分别增长12.6%、14.7%。2023 年12 月小家电、吸尘器品类出口同比保持稳健增长，细分品类来看，根据海关总署披露的数据，12 月面包机、电烤箱、搅拌机、吸尘器、多士炉、电饭锅、微波驴、电热咖啡机出口金额同比分别增长51%、29%、16%、14%、13%、12%、11%、11%。 性价比新品陆续上市带动扫地机内销销量增速转正，外需修复催化海外收入增速回暖，推荐清洁电器龙头企业科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)。小家电内销短期承压，头部品牌在线上渠道变革背景下能更好地抓取流量、实现市场份额的进一步提升；外销方面，低基数效应叠加海外渠道库存逐步出清，小家电外销增速有望在下半年实现改善，推荐小熊电器(002959，增持)、苏泊尔(002032，增持)、九阳股份(002242，增持)。中长期看，家居龙头企业具备突出的多品类整合能力、前端引流能力，市场份额有望逐步提升，推荐欧派家居(603833，买入)、志邦家居(603801，买入)、索菲亚(002572，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)、箭牌家居(001322，未评级)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
3 0 2024-02-04
